巨无霸价格显示了美元厄运循环的痛苦

看，巨无霸——美国软实力和硬通货统治的象征。

《经济学人》在1986年发明了“巨无霸指数”，将麦当劳的招牌汉堡变成了衡量货币的一种方式。

该指数被描述为一种“轻松的方式”来衡量购买力平价，即一个国家的钱可以购买与另一个国家相同的东西的程度。因此，它经常与生活水平联系在一起，但也可以显示汇率是否可能被高估或低估。

随着美元飙升至几十年来的最高水平，巨无霸指数正迎来又一个阳光灿烂的时刻。

Bespoke Invest的分析师计算，美元升值意味着，在将本币兑换成美元后，56个国家中有53个国家的2021年巨无霸价格低于美国(瑞典、挪威和瑞士除外)。随着美元在2022年继续飙升，并对英镑和欧元等货币创下历史新高，以汉堡衡量的美元看起来被严重高估。

Bespoke在一份报告中说，巨无霸指数“代表了商品、劳动力、房地产和生产性资产的紧密结合”。“根据巨无霸指数的衡量，大多数主要贸易伙伴的货币近年来呈稳步走弱的趋势。”

尽管汉堡经济学不是一项完全严肃的研究，但它阐明了一个重要的观点。尽管美国的通胀达到了40年来的最高水平，但由于美元作为世界储备货币的独特角色，美国人的集体购买力仍然相对不受影响。

没有这种特权的国家看到他们的购买力消失的同时，美元走强往往会导致金融状况收紧，打击实际投资。对除美国以外的全球经济来说，这是一个三重打击，而不是更廉价的巨无霸。

一个大问题是，美元走强导致的全球痛苦何时会反射到美国，以及它是否会以足够大的规模减缓美联储的快速加息。我们都知道最好的汉堡是杂乱的，但美元持续升值的经济后果也是如此。