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日本央行应对弱势日元的工具可能有限,但这不是它的重点

上周,日元兑美元汇率升至130以上,此前日本央行重申了其极度宽松的货币政策立场,这与其它发达经济体形成鲜明对比。在其它发达经济体,央行对通胀表示了担忧。

日本央行应对最近日元疲软的能力可能有限,但与美国消费者新闻与商业频道(CNBC)交谈的专家指出,无论如何,日元不是日本央行的主要关注点。

日本央行应对弱势日元的工具可能有限,但这不是它的重点 - 第1张

上周,日元兑美元汇率升至130以上,此前日本央行重申了其极度宽松的货币政策立场,这与其它发达经济体形成鲜明对比。在其它发达经济体,央行对通胀表示了担忧。

截至上周五收盘,日元兑美元汇率为1美元兑129.78日元,远低于3月初1美元兑115日元的水平。

由于日本和美国之间的货币政策前景继续分歧,日元兑美元汇率连续几周大幅走软。

上周四,日本央行发誓每天购买无限量的债券,以捍卫其收益率目标。

相比之下,美国美联储领导人已经肯定了央行采取积极行动对抗通胀的决心。CME FedWatch工具显示,市场普遍预计美联储5月份将加息50个基点。

瑞穗研究与技术公司(Mizuho Research & Technologies)执行经济学家Kazuo Momma表示:“许多人都在谈论,日本央行可能会调整他们的……政策框架。我认为日本央行对此采取任何行动都是不可思议的,或者说非常困难。”

首先,Momma说,即使日本央行决定“稍微调整利率”,日本和美国利率之间的差异仍将“巨大”。

此外,他警告说,日本央行收益率曲线控制政策的任何举动都可能适得其反,并引发市场对央行下一步举措的猜测。收益率曲线控制是日本央行的一项政策,旨在通过将10年期日本政府债券收益率保持在0%左右来刺激该国经济。

“对日本央行来说,仅仅一个举动就将是非常危险的一步…他们对发出任何回应市场压力的信息都很谨慎。”Momma说,“他们将继续发出强烈信号,表明他们将保持对收益率曲线的控制。”

与此同时,两位专家告诉CNBC,日本央行做出了“正确的举动”,因为它目前的任务是帮助日本经济达到一个永远难以实现的通胀目标。

“汇率不属于日本央行的职权范围。”曾任日本财务省副大臣的伊藤隆敏(Takatoshi Ito)表示。他说,对日元疲软的担忧应该由日本财务省来处理。

“是的,利率对汇率有影响,但它也对(资本支出)和住房贷款、抵押贷款和其他长期资产有影响。”伊藤表示,他目前是哥伦比亚大学(Columbia University)国际和公共事务教授。“这是一种非常间接的影响汇率的方式。”

RMB Capital的Masakazu Hosomi同意伊藤的观点,认为日本央行目前的政策立场符合其抗击通缩的重点。

自2016年以来,日本央行采取了负利率,试图通过鼓励借贷和支出来扭转数十年的通缩。这些努力对实现日本央行2%的通胀目标影响有限,阻止了其加息。

“与美国和欧洲不同,日本最大的问题是通缩,而不是通胀。”该公司合伙人兼投资组合经理Hosomi说。

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