如果美联储在5月份最后一次加息 投资者应该遵循以下策略

越来越多的投资者预计，随着经济显示出疲软迹象，通胀继续缓解，美联储将在5月份举行的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上最后一次加息，这可能对股市产生重大影响。

根据Ned Davis Research的一份报告，自美联储上一次加息以来，股市的表现喜忧参半，自1929年以来的最后一次加息后，标准普尔500指数的平均涨幅仅为2%。

但结果是不平衡的，最近几次加息周期的结束在接下来的6个月和12个月中产生了巨大的收益。例如，标准普尔500指数在美联储1995年上次加息后的一年里飙升35%，在美联储2018年上次加息后的一年里飙升28%。

“1994年至1995年的紧缩周期是黄金标准，美联储冷却了通货膨胀，但在它破坏经济之前停止了。”Ned Davis Research说。

另一方面，上世纪60年代加息结束后，第二年股市的回报率持续为负。

“通常情况下，美联储会导致经济衰退。在某些情况下，比如1981年和2000年，经济在几个月内就陷入衰退。在其他情况下，比如1989年和2006年，需要一年多的时间。”Ned Davis Research称。

美联储上次加息后的表现好坏参半，Ned Davis Research建议投资者遵循特定的剧本，无论股市走向如何，都有可能从美联储加息结束中受益。

1、持有大盘股而不是小盘股

“总体信息是，相对于大型股，小型股略显悲观。Ned Davis Research表示，使用追溯到1929年的月度数据，“在美联储上次加息后的六个月里，小型股/大型股比率在14次中下跌了7次”。一年后，14个案例中有8个案例的小型/大型股比例平均下跌了3.3%

“在最近的紧缩周期结束后，股市表现更好，但这并没有转化为小盘股持续胜过大盘股。”Ned Davis Research说。

2、选择质优股

Ned Davis Research根据收益、股息增长和整体稳定性创建了高质量和低质量的一篮子股票。

观察高质量股票相对于低质量股票的表现表明，平均而言，在美联储上次加息后，更稳定的公司比不太稳定的同行表现更好。

“上次加息后，人们开始偏向高质量。”Ned Davis Research说，“低质量股表现出色的两个案例是在1995年，当时美联储实现了软着陆，以及在2006年，避险资产被推迟到2007年底和2008年。”

3、持有派息股而非不派息股

“从上次加息前两个月开始，一直持续到加息后一年，不支付股息股的表现不如支付股息的股票。”Ned Davis Research说，“投资者受益于关注那些在上次加息后的压力时期能够继续支付股息的公司。”