美国银行业危机正在对经济产生缓慢的影响
金融市场
不到两个月前爆发的银行业危机现在看来与其说是对美国经济的重大打击，不如说是一场缓慢的“出血”，这场出血将慢慢渗透，并成为今年晚些时候备受期待的经济衰退的潜在催化剂。
随着银行报告存款挤兑对其业务的影响，情况喜忧参半：摩根大通(JPMorgan Chase)和美国银行(Bank of America)等规模较大的机构受到的冲击要小得多，而第一共和银行(First Republic)等规模较小的机构则面临更加艰难的困境和生存之战。
这意味着，流向华尔街的资金渠道大部分仍然畅通无阻，而普通小银行的形势则更加不稳定。
“小银行放贷将会减少。这是对美国中产阶级的信贷打击。”TS Lombard首席美国经济学家史蒂文·布利茨(Steven Blitz)说，“这对经济增长是不利的。”
在接下来的几天和几个月里，随着数据的流动，负面影响会显现出来。
第一共和银行(First Republic)是一家地区性银行，被视为存款紧缩对银行业影响程度的风向标。该行公布的财报好于预期，但反映出该公司在其他方面仍处于困境。
第一季度银行收益大体上还不错，但该行业的未来仍不确定。股市一直承压，SPDR标准普尔银行ETF在周二下午的交易中下跌超过3%。
花旗集团(Citigroup)全球经济学家罗伯特·索金(Robert Sockin)在一份客户报告中表示，“本周的财报证实，银行业压力在3月底之前稳定下来，并被限制在有限的几家银行之内，而不是带来新的信息。这大概是上个月压力出现时所能期待的最佳宏观结果。”
展望未来的增长
尽管银行业存在问题，但在不久的将来，第一季度的经济增长数据预计将在很大程度上是积极的。
据道琼斯（Dow Jones）估计，当美国商务部发布今年前三个月国内生产总值(GDP)增长的初步估计时，预计将增长2%。亚特兰大联邦储备银行的数据追踪器预测的增幅甚至更高，为2.5%。
不过，这种增长预计不会持续，主要是因为两个相互关联的因素：美联储方面旨在冷却经济和降低通胀的加息，以及对小银行放贷的限制。例如，第一共和银行报告称，其存款下降了40%以上，这是美国银行今年减少5630亿美元存款的一部分，这将使其更难放贷。
然而，布利茨和他的许多同事仍然预计任何衰退都是轻微的和短暂的。
“一切都告诉我。你能经历一场不是由汽车和房地产导致的衰退吗？是的，你可以。这是一场由资产损失、收入损失造成的衰退，最终会波及到所有方面。”他说，“同样，这是一次温和的衰退。2008-2009年的衰退每40年发生一次。这不是十年一遇的事情。”
事实上，最近一次衰退发生在两年前，即新冠疫情危机的早期。历史上，那次低迷是急剧而短暂的，以同样史无前例的财政和货币刺激结束，并继续贯穿整个经济。
面对银行业危机，消费者支出似乎保持得相当好，花旗集团估计仍有约1万亿美元的超额储蓄。然而，拖欠率和余额都在上升：穆迪（Moody's）周二报告称，第一季度信用卡销账率为2.6%，比2022年第四季度上升了0.57%，而余额年化飙升20.1%。
个人储蓄率也大幅下降，从2021年的13.4%降至2月份的4.6%。
不过，考虑到硅谷银行(Silicon Valley Bank)和Signature Bank被关闭期间的情况，迄今发布的最全面的报告显示，损失是有限的。美联储于4月19日发布的定期“褐皮书”报告仅表明，贷款和贷款需求“普遍下降”，“在不确定性和对流动性的担忧增加的情况下”，标准收紧。
穆迪分析(Moody 's Analytics)首席经济学家马克·赞迪(Mark Zandi)表示:“危机的影响似乎没有我几周前预期的那么严重。”美联储的报告“比我预期的要温和得多。(银行业形势)是一股逆风，但不是大风级别的逆风，只是一种滋扰。”
一切都与消费者有关
事情的走向在很大程度上取决于占美国经济活动三分之二以上的消费者。
尽管对服务的需求正在赶上疫情之前的水平，但裂痕正在形成。随着信用卡余额和违约率的上升，收紧信贷标准可能会成为进一步的障碍，这既是必要的，也是因为更严格监管的可能性增加。
根据美联储的最新数据，低收入消费者多年来一直面临压力，因为收入最高的1%的人所持有的财富份额持续攀升，从疫情达到2022年年中时的29.7%升至31.9%。
普朗泰·莫兰金融顾问公司（Plante Moran Financial Advisors）的首席投资官吉姆·贝尔德（Jim Baird）说：“在3月初这些事情真正开始发生之前，你就已经开始看到收缩和控制信贷的迹象了。随着消费者和企业开始缩手缩脚，你会看到信贷需求减少。”
不过，贝尔德也认为出现严重衰退的可能性很小。
“当你看到所有前瞻性数据如何排列时，很难想象我们如何避开至少一次轻微的衰退。”他说，“真正的问题是，劳动力经济的实力和许多家庭仍然可观的现金储备能在多大程度上推动消费者前进，并使经济保持在正轨上。”