美国劳动力市场无视加息 就业增长强劲

美国4月份就业增长加速，而工资涨幅稳步上升，这表明劳动力市场持续走强，可能迫使美联储在更长时间内维持高利率，以控制通胀。

美国劳工部周五（5月5日）公布的备受关注的就业报告也显示，失业率回落至3.4%的53年低点。尽管2月和3月的数据被大幅下调，但劳动力市场只是略微放缓。这表明信贷紧缩尚未对经济产生影响，而信贷紧缩加上美联储惩罚性的加息增加了经济衰退的风险。

“利率将不得不保持在高位。”佛罗里达中央大学的研究所所长肖恩·斯内斯（Sean Snaith）说，“劳动力市场的这种强势让美联储更难继续降低通胀。”

4月非农就业岗位增加了25.3万个，但经济在2月和3月创造的就业岗位比此前报道的少14.9万个。在过去的六个月里，平均每月增加29万个工作岗位。路透社调查的经济学家预测就业人数将增加18万。

美国经济需要每月创造7万至10万个就业岗位才能跟上工作年龄人口的增长。私营行业增加就业岗位的比例从57%升至57.4%。

在2月和3月经济活动放缓后，高于预期的就业增长可能暗示着经济的一些春季复苏。

本周的数据显示，制造业摆脱了三年来的低点，服务业的增长略有回升。上个月，汽车销售也加速增长。

美国总统乔·拜登(Joe Biden)抓住就业报告敦促国会提高联邦政府的借款上限，因为预计联邦政府可能在6月份耗尽资金，这一事态发展可能对经济造成巨大伤害。

“在我们经历了所有这些之后，这个国家最不需要的就是一场人为的危机。”拜登在一场关于美国投资的会议之前表示，"这是一场由国会中的MAGA共和党人制造的危机。"MAGA是前总统唐纳德·特朗普“让美国再次伟大”口号的首字母缩写。

美联储周三将基准隔夜利率再次上调25个基点，至5.00%-5.25%的区间，并暗示可能暂停自20世纪80年代以来最快的货币政策收紧行动，但仍保持鹰派倾向。自2022年3月以来，美联储已将政策利率上调500个基点。

服务提供部门占4月份就业增长的大部分，专业和商业服务增加了4.3万个职位。但被视为未来招聘预兆的临时帮助服务就业岗位减少了2.3万多个，比2022年3月的峰值减少了17.4万个。

医疗保健就业人数增加了4万。休闲和酒店业增加了3.1万个工作岗位，主要集中在餐馆和酒吧。该行业的招聘一直是就业增长的主要驱动力，但现在正在放缓。

该行业的就业人数仍比疫情危机前的水平低40.2万人。

金融活动的就业人数增加了2.3万人，政府工作类别也是如此。政府雇员仍比疫情危机前少30.1万人。制造业、零售业和建筑业的就业人数在3月份下降后出现反弹。

该报告给金融市场对美联储今年将开始降息的预期泼了一盆冷水。定于下周三发布的4月份消费者价格指数(CPI)数据，将为货币政策的近期路径提供更多线索。

华尔街的股票交易走高。美元对一篮子货币的汇率下跌。美国国债收益率上升。

稳定的工资增长

一些经济学家表示，新冠疫情后难以找到劳动力，企业囤积工人，推动了强劲的就业增长，大多数人预计这种情况至少会持续到第四季度。

继3月份上涨0.3%后，上个月平均时薪上涨0.5%。继3月份上涨4.3%后，4月份工资同比增长4.4%，接近与就业成本指数和亚特兰大联邦储备银行工资跟踪系统等其他指标一致。工资增长过于强劲，与美联储2%的通胀目标不符。

虽然每周工作时间不变，仍为34.4小时，但总工作时间增加了0.2%。这带来了0.7%的就业增长。

第二季度初企业产出的回升和工作时间的增加预示着生产率的反弹，生产率在2021年疫情后飙升，但此后连续五个季度同比下降，这是自美国政府1948年开始跟踪该系列以来最长的一次连续下降。

“第二季度生产率反弹的前景看起来很好。”波士顿学院经济学教授布莱恩·白求恩（Brian Bethune）说，“这将抑制单位劳动力成本，所有其他成本应会出现多年来的首次彻底下降。第二季度和第三季度逐步反通胀的前景仍然看好。”

据以计算失业率的家庭调查的细节是乐观的。家庭就业增加，而劳动力略有下降。

这导致失业率从3月份的3.5%降至3.4%，与1969年以来的最低水平持平。黑人失业率创下4.7%的历史新低。

劳动力参与率，即工作年龄的美国人有工作或正在找工作的比例，保持在62.6%不变。但25岁至54岁人群的比例升至83.3%，为15年来的最高水平。

黄金年龄就业人口比，被视为衡量一个经济体创造就业能力的指标，上升到80.8%，为2001年5月以来的最高水平。

“衰退尚未开始。”TS Lombard驻纽约首席美国分析师史蒂文·布利茨（Steven Blitz）表示。