美国避免深度衰退的可能性正在上升 但股市上涨仍需要一个因素

市场资深人士埃德·雅德尼(Ed Yardeni)表示，美国经济和消费者的弹性继续显现，这应该有助于增加避免严重衰退的可能性。

在最近的一份报告中，他将软着陆的可能性从60%提高到70%，这反映了消费者支出的持续强劲以及新冠疫情期间积累的过度储蓄的持续下降。

“我们之前已经观察到疫情对我们所有人的生活都是一个冲击，而且余震还在继续。但是已经有几个减震器吸收了疫情释放的冲击，而且它们还在继续这样做。”雅德尼说。

旧金山联邦储备银行最近的一份分析显示，消费者在疫情期间积累的超额储蓄仍有5000亿美元，这笔储备可能有助于支持消费者支出到今年第四季度。

所有这些支出最终将对更广泛的经济产生连锁反应，雅德尼说，他列举了目前支持软着陆的一系列其他因素。

“消费者储蓄过剩，在服务上的支出增加，这推动了服务业的就业。即将退休的婴儿潮一代正在餐馆、旅游和医疗保健上消费。国内和基础设施支出正在提振经济。”雅德尼说。

但他认为，有弹性的经济要转化为上涨的股市，还缺少一个要素：更多看跌的投资者。

根据雅德尼的说法，今年以来股市的反弹导致悲观、怀疑的投资者减少，看涨的投资者增加。对于反向投资者来说，这不是一个重振股价的好时机。

雅德尼强调了投资者情报的牛熊比率，该比率在2022年下半年的大部分时间里都低于1.0，“我们观察到，从反转的角度来看，这是一个非常强烈的买入信号。”

但自10月12日股市开始反弹以来，近几周牛熊比已逼近2.0。与此同时，5月23日当周的看跌百分比仅为23.9%，为2021年底熊市开始前以来的最低水平。

“我们可能需要更多的空头来推高股市。”雅德尼说。