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预计美国4月份CPI报告将显示通胀已经见顶

但经济学家表示,即使总体通胀得到缓解,核心通胀也可能逐月上升,并在未来几个月保持高位。核心通胀不包括食品和能源成本。

预计美国4月份的消费者价格指数(CPI)报告将显示通胀已经见顶——一些投资者表示,这一进展可能会暂时安抚市场。

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但经济学家表示,即使总体通胀得到缓解,核心通胀也可能逐月上升,并在未来几个月保持高位。核心通胀不包括食品和能源成本。

根据道琼斯(Dow Jones)的数据,CPI报告预计将显示4月份整体通胀率上升0.2%,同比上升8.1%。相比之下,3月份的增幅高达1.2%,同比增幅为8.5%。预计4月份的数据将于北京时间周三晚上20点30分公布。

预计核心CPI将上涨0.4%,同比上涨6%。相比之下,3月份的增长率为0.3%,折合成年率为6.5%。

在备受期待的数据公布之前,美国股市周二大幅波动。标准普尔500收盘上涨0.25%,纳斯达克上涨0.98%。道琼斯工业平均指数下跌84.96点。

备受关注的基准10年期美国国债收益率在周一飙升至3.20%后,周二回落至2.99%左右。由于市场预期美联储方面将大幅加息,债券收益率(与价格走势相反)一直在快速走高。

“我不会说明天的CPI本身很重要。我认为3月份、明天和5月份的数据结合起来将是一个大的转折点。”蒙特利尔银行(BMO)固定收益策略师本·杰弗瑞(Ben Jeffery)表示。

但是杰弗瑞说,无论如何,这份报告很有可能成为市场推动者。

“我认为,它要么会重申我们看到的卖压,这种卖压用了10秒钟才达到3.20%……或者我认为这将激发投资者更多的逢低买入兴趣,这些投资者一直在等待通胀开始见顶的迹象。”他说。

股票的潜在转折点

股市中,一些投资者表示,如果4月份的通胀率如预期一样或甚至更低,该数据可能预示着一个转折点。

威尔明顿信托投资顾问公司(Wilmington Trust Investment Advisors)首席投资官托尼·罗斯(Tony Roth)表示:“我认为,从技术角度来看,市场非常专注于猜测美联储将采取何种举措。”

一份更热的报告将是负面的,因为这可能意味着美联储将在利率上采取更强硬的立场。上周,美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)暗示,美联储可能会在接下来的几次会议中每次加息50个基点,即0.5%。

市场一直对通胀感到紧张,担心美联储的应对措施可能引发经济衰退。

“我不认为这是市场下跌的结束……市场至少需要下跌20%。如果我们得到一系列更好的通胀数据,那么我认为20%可能是底部。”罗斯说。标准普尔500指数较高点已下跌了近17%。

“如果通胀数据不像我们认为的那样好,不仅仅是这个月,而是连续几个月,那么我认为市场价格会出现衰退,然后下跌25%至40%。”罗斯说。

出现了两种风险

罗斯表示,通胀数据中有两个潜在的外部风险,任何一个都可能成为市场的问题。一个是围绕俄罗斯入侵乌克兰导致的油气供应紧张和价格冲击的未知因素,另一个是中国最近与疫情相关的停产及其对供应链的影响。

“没人知道他们将如何收场…其中任何一个都可能是比市场现在预期的更大的问题。”罗斯说。

杰富瑞(Jefferies)首席金融经济学家阿内塔·马科斯卡(Aneta Markowska)说,她预计这一报告将比市场普遍预期的

更热,总体CPI将上涨0.3%,核心CPI将上涨0.5%。她认为,市场的关注点是错误的,投资者应该更多地关注通胀能下降多少。

“我认为很多人都在关注同比增速放缓,我认为这有助于消费者,因为看起来4月份的实际工资实际上会出现正面变化。”她说。

“但如果我们将核心增长率恢复到我们预计的0.5%,那将是美联储的一个问题。如果你按年计算,你的增长率是6%,这真的意味着不会放缓。”

马科斯卡指出,美联储认为通货膨胀率今年将放缓至4%,明年将放缓至2.5%。“我们必须问的问题是,我们是否有望达到这一预测,如果没有,美联储的政策超调可能比他们预想的更大。”她说。

马科斯卡补充说,人们认为通胀问题是供应链驱动的,但这些问题正在消失。

“我想那艘船已经起航了。我们已经过了供应链。这是服务部门。这是劳动力市场。”她说。

“仅仅因为我们的峰值和核心商品通胀正在下降,并不能解决问题。这个问题现在无处不在。是在服务业。它存在于劳动力市场,不会自行消失...我们需要将核心通胀率降至0.2%,月环比降至0.3%,我们需要在一段时间内保持这一水平。”

巴克莱(Barclays)美国经济学家普嘉裘拉·史利南(Pooja Sriram)表示,她认为投资者不应该对通胀见顶过于兴奋,因为重要的是通胀水平下降的速度有多快。

“为了让美联储确信通胀正在下降,我们需要一个非常疲软的核心CPI。”她说,“总体CPI将很难下降,因为能源部分正在波动。”

3月份能源指数上涨了11%,由于汽油价格下跌,4月份能源指数对整体通胀的贡献可能较小。经济学家表示,能源将是5月份数据中一个更大的问题,因为汽油价格再次升至创纪录水平。

一些经济学家预计二手车价格将在4月份下降,但马科斯卡说,她监测的数据显示零售层面的上涨。

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