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七次加息? 快速上涨的工资可能导致美联储今年以更快速度加息

虽然这对工人来说是个好消息,但也给美联储带来了进一步的困境。人们越来越多地认为,美联储在政策方面落后于形势,必须赶上通胀水平,目前通胀率正以近40年来最快的速度增长。

如果好事太多,如工资迅速上涨,预计将推动美联储以更快的速度加息。

七次加息? 快速上涨的工资可能导致美联储今年以更快速度加息 - 第1张

美国劳工部(Labor Department)上周五公布的数据显示,1月份平均时薪增长了0.7%,过去12个月的增幅为5.7%。除了疫情大流行初期的两个月,这是自2007年3月以来数据变化最快的一次。

虽然这对工人来说是个好消息,但也给美联储带来了进一步的困境。人们越来越多地认为,美联储在政策方面落后于形势,必须赶上通胀水平,目前通胀率正以近40年来最快的速度增长。

美国银行(Bank of America)全球经济研究主管伊桑·哈里斯(Ethan Harris)周一在与媒体的电话会议上表示,“如果我是美联储,我会更加担心,推动工资上涨的不仅仅是少数例外。”

“如果我是美联储主席……我就会在(去年)秋季早些时候提高利率。当我们得到这种广泛的增长,并开始影响到工资,你就落后于形势,你需要开始行动。”

美国银行和哈里斯对华尔街发出了今年以来最激进的美联储呼吁。该行的经济学家预计,2022年将有七次加息,每次0.25个百分点,明年还会有四次加息。

哈里斯表示,他不会放弃看涨期权,尽管根据芝加哥商品交易所(CME)的数据,市场目前认为这种情况发生的可能性只有18%。

他提到了美联储在2020年9月批准的货币政策新方法。美联储表示,在其所谓的灵活平均通胀目标下,为了实现充分就业,它愿意允许通胀率高于2%的目标。

但随着通货膨胀率同比增长7%左右,劳动力市场变得越来越紧张,美联储现在处于追赶的位置。

哈里斯说:“整个方法的问题,也是我们呼吁七次加息的原因,在于经济不仅达到了美联储的目标,还突破了停止迹象。”

哈里斯指出,几乎所有收入阶层的工资都在飙升。

受疫情影响最严重的休闲和酒店行业在过去一年的利润增长了13%。金融行业的工资上涨了4.8%,而零售行业的工资上涨了7.1%。

高盛(Goldman Sachs)将这一趋势视为“大辞职”的一部分。“大辞职”是指从2001年以来的数据中,人们离职速度最快的现象。根据美国劳工部的数据,2021年全年,劳动者更换或离职的次数为4740万次。

高盛经济学家约瑟夫·布里格斯(Joseph Briggs)和戴维·梅里科(David Mericle)在一份报告中称:“‘大辞职’包括两个截然不同但相互关联的趋势:数百万工人离开了劳动力大军,还有数百万人为了更好、更高收入的机会而辞职。”

“这些趋势已将工资涨幅推至一个越来越令人担忧的水平,即通胀前景。”

高盛的数据显示,今年的工资增长将会放缓,但只会放缓一点点,到今年为止将会达到5%左右。该公司预计,2022年将有四次加息。

“劳动力成本的增长速度快于2%的通胀目标,这可能会让美国联邦公开市场委员会(FOMC)继续加息,并增加采取更激进应对措施的风险。”经济学家们说。

市场一直在缓慢地加大美联储的赌注,预计今年将有五次加息,但仍有可能加息更多,而且速度更快。尽管交易员预计美联储将在3月份加息25个基点,但更激进地加息50个基点的可能性已升至近30%。一个基点是0.01%。

安联(Allianz)首席经济顾问穆罕默德·埃里安(Mohamed El-Erian)周一在CNBC节目中表示:“这是美联储政策多么过时和落后。因此,希望他们能重拾通胀叙事,希望他们能控制工资叙事。我担心的是,市场的加息速度已经超过了经济的承受能力。”

美国银行的哈里斯表示,加息50个基点将是“一件合理的事情”,但他指出,这与美联储主席鲍威尔在1月会后新闻发布会上所支持的“谦逊”态度不一致。

哈里斯说,他实际上不认为加息会破坏经济,只要美联储传达出这样的信息,即加息将是有系统的,旨在控制通胀,而不是遏制经济增长。

他补充称,本轮加息周期可能类似于美联储在2005年中期的举措,当时美联储连续17次加息,目的是为失控的房地产市场降温。

“我实际上认为这并不是一个激进的判断。”哈里斯在谈到该行预计到2023年将加息11次时表示,“对于一个从零开始的央行来说,这只是一条阻力最小的道路。”

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