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美国1月份CPI预计将上升7.2% 为1982年以来的最高水平

美国东部时间周四上午8:30将公布消费者物价指数(CPI),预计将增长0.4%,低于去年12月0.6%的环比增幅。7.2%的同比预期是1982年以来的最高水平,高于去年12月的7%。

经济学家预计,今年美国1月份的总体消费者价格指数(CPI)将达到7.2%,这将是又一份火热的通胀报告。

美国1月份CPI预计将上升7.2% 为1982年以来的最高水平 - 第1张

美国东部时间周四上午8:30将公布消费者物价指数(CPI),预计将增长0.4%,低于去年12月0.6%的环比增幅。7.2%的同比预期是1982年以来的最高水平,高于去年12月的7%。

道琼斯(Dow Jones)的数据显示,1月份扣除食品和能源的核心通胀率预计将增长0.4%,同比增长5.9%。相比之下,去年12月的月度增幅为0.6%,去年最后一个月的同比增幅为5.5%。

CPI是市场的关键,因为通胀被视为美联储加息的直接诱因,而经济学家对美联储的预测是基于他们认为通胀将在多大程度上放缓。美联储已明确表示将抗击通胀,外界普遍预计它今年将多次加息,从3月份加息25个基点开始。

加息预期提高

市场对美联储加息的预期一直在上升,尤其是在1月就业报告强劲后,1月新增就业人数为46.7万人,11月和12月修正后为70.9万人。

“市场将就业数据视为美联储今年将进一步收紧政策的信号。市场预计将会有5次或5.5次加息。”杰富瑞(Jefferies)经济学家汤姆·西蒙斯(Tom Simons)表示,“我认为,如果这一数字高于预期,并将同比数字推高至7.2%以上,这将进一步表明美联储在短期内采取积极措施。”

但西蒙斯表示,他预计核心CPI增幅0.3%将低于普遍预期。他说:“我们设想的情况是,当数据略低于预期时,你会想知道美联储会如何看待这个情况。如果通胀已经翻转,那会在多大程度上促使他们今年收紧货币政策?”

“说到底,我不认为这个数字会如此重要,以至于改变任何人的看法,但我认为人们的下意识反应将是这样的。”西蒙斯补充道。

一条独特的价格上涨路径

经济学家预计,随着比较疲弱的基数效应将结束,通胀年率将在3月份见顶。

疫情使得通胀的路径在许多方面都很独特,特别是在2020年之前,价格涨幅一直很温和。因此,经济学家和美联储都在关注通胀将如何回落,以及经济中的持续性有多大。

巴克莱(Barclays)首席美国分析师迈克尔·加彭(Michael Gapen)称,“我认为这将传递出的信息是,CPI仍将继续走强,但希望略低于12月,也低于10月的近期峰值。我们将特别关注商品价格和二手车。”

经济学家表示,1月CPI可能显示出商品通胀放缓、包括住房在内的服务价格上涨加快的初步迹象。预计随着2022年的展开,这一点将变得更加明显。

均富(Grant Thornton)首席经济学家黛安·斯旺克(Diane Swonk)表示:“服务业已经出现了工资推动通胀,而且还将加速,即便供应链问题和(美联储)认为是暂时的问题将会减弱。”

她说,人们的看法是,服务业通胀不会大幅上升。斯旺克补充说:“但它足够热,足以燃烧。像租金这样的东西对人们很重要,医疗费用将会上涨。”

一些地区的价格冲击正在消退

加彭说,一些疫情大流行的价格冲击应该会开始消退。例如,他预计1月份二手车价格将再上涨2.5%,但随后应该会开始下降。相比之下,去年12月的增幅为3.5%。截至去年12月,二手车价格同比上涨37%。他指出,去年12月,二手车价格上涨占7%的CPI涨幅的1.3个百分点。

随着时间的推移,供应链问题应该会得到缓解,这应该会直接影响到商品的成本。然而,加彭表示,由需求和工资增长推动的服务业通胀今年应保持在4%的水平,高于疫情前3%的水平。

美国银行(Bank of America)资深美国及全球经济学家阿迪蒂亚·巴韦(Aditya Bhave)表示:“工资水平非常高。”美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)的数据显示,12月份工资水平上涨0.7%,折合年率为5.7%。

“工资通胀应该会继续。很难找到工人,这是不会消失的。劳动力参与率仍然很低。这是一个很难解决的问题。”他说。

巴韦表示,工资和住房应继续是CPI上升的一个因素。住房成本约占核心CPI的40%,经济学家预计这一比例将继续上升。

“在接下来的几个季度里,我们希望随着这些特殊因素的缓解,价格通胀可能会正常化一些。我们将达到工资增长快于物价增长的程度,这对经济来说是健康的。”巴韦说。

加彭表示,消费者的支出通常是65%用于服务,35%用于商品。但在疫情期间,这种情况发生了变化,2021年初,商品服务达到了41%。这一比例已回落至39%。

这有助于推高商品价格,其中许多商品受到供应链问题的影响。

“在核心CPI中,大约75%是服务,25%是商品。”加彭说,“疫情大流行前,服务业的通胀率约为3%,工资水平为2.5%至3%。现在大约是4%。我们的服务符合我们在工资数据和租金通胀数据中看到的情况。”

住房成本去年12月同比上涨4.1%,经济学家预计今年1月将再次上涨。

与美联储的目标相比,我们的目标是什么?

巴韦还预计1月份核心CPI将增长0.3%,低于普遍预期。他预计通胀会放缓,但不会像一些预测者那样严重。美国银行的经济学家们还预计,美联储今年将加息七次,高于市场预期。

“第四季度的通胀率是4%。这远低于我们去年四季度的水平。”他在谈到核心CPI时表示。巴韦对美联储密切关注的个人消费支出通胀数据的预测是,到年底将达到3%,而美联储的预测是2.6%。

“更大的问题是……我们在哪里着陆?”他说,“我们的预测表明,我们仍显著高于(美联储的目标)。这是因为持续的供应链中断,以及经济的周期性改善,这应该会导致通胀的一些周期性部分上升。”

巴韦表示,新车和二手车在1月份都将疲软。此外,他称,上个月的奥密克戎新冠病毒变体可能对旅游和休闲价格产生了负面影响。

他表示,1月份服装、家居用品和家具价格的反弹幅度可能低于正常情况。

他说,这是由于一年前的比较,因为在疫情期间,由于供应问题,零售商没有提供很多节日折扣。巴韦补充称,“缺乏这些折扣意味着反弹幅度将小于季节性因素所暗示的幅度。”

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