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考虑到通货膨胀和乌克兰问题 鲍威尔本周必须在国会山穿针引线以安抚市场

风向的转变意味着鲍威尔面临着一项艰巨的任务,他在为期两天的国会听证会上解释说,他的机构致力于抑制通胀,同时也要注意到地缘政治动荡。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)本周将向国会表示,在市场预期美联储将采取更少行动的时候,美联储将采取更多行动来控制通胀。

考虑到通货膨胀和乌克兰问题 鲍威尔本周必须在国会山穿针引线以安抚市场 - 第1张

由于担心俄罗斯入侵乌克兰会在金融界引发动荡,华尔街已经悄悄地降低了对美联储行动的预期。

市场此前预计,美联储将在2022年加息至多7次,但最近的定价显示,加息次数仅为5次。这相当于将美联储的基准短期借款利率上调约125个基点,即1.25%-1.5%的区间。

风向的转变意味着鲍威尔面临着一项艰巨的任务,他在为期两天的国会听证会上解释说,他的机构致力于抑制通胀,同时也要注意到地缘政治动荡。

“他必须穿过一根相当细的针。平衡之举将是困难的。”穆迪分析(Moody 's Analytics)首席经济学家马克·赞迪(Mark Zandi)表示。

“我的感觉是,他带来了不确定性,因为俄罗斯入侵可能会走上许多不同的道路,每一条道路都比另一条更黑暗。他将强调的一点是,在这样一个高度不确定性的时期,美联储在制定政策时更谨慎一点可能是有道理的。”

直到大约一周前,市场还一直预期美联储公开市场委员会(FOMC)在今年剩下的七次会议上,每次都会批准加息25个基点。在3月15日至16日的会议上,市场甚至强烈倾向于第一次加息50个基点。

俄罗斯的攻击使这一问题不再被讨论,至少目前是这样。

“见机行事将是他传达的最佳信息。”Bleakley Advisory Group首席投资官彼得·布克瓦(Peter Boockvar)表示,“这将使他能够在他目前所处的非常困难的位置上游刃自如。我们要对付通货膨胀,但是,这个‘但是’是让我们看看经济从现在开始会如何发展。”

经济学家大多预计,今年的美国经济增长将保持稳健,如果略低于2021年的话。2021年是1984年以来最强劲的一年。美联储官员去年12月预计,2022年美国GDP增速将达到4%。

然而,处于40年来最高水平的持续通胀,以及俄罗斯和乌克兰局势可能加剧通胀并使供应链进一步复杂化的前景,给美联储的政策前景带来了另一个难题。

布克瓦称,“我们正进入滞胀期。”他指的是通胀上升和经济增长放缓。“问题是,(鲍威尔)是更关注‘经济’,还是更关注‘通胀’?从后沃尔克时代的货币政策运行方式来看,美联储关注的是经济增长。”

不过,其他经济学家不同意这种看法。

在周日给客户的一份报告中,高盛(Goldman Sachs)表示,今年“非常高的通胀”应该成为今年七次加息的“简单理由”。美国银行(Bank of America)也没有放弃7次加息的预测,花旗集团(Citigroup)经济学家安德鲁·霍伦霍斯特(Andrew Hollenhorst)周二写道,“市场在排除本月FOMC会议上加息50个基点的可能性方面有点太快了。”

尽管如此,据芝加哥商品交易所集团(CME Group)称,截至周二中午,市场已经完全排除了加息0.5个百分点的可能性,实际上认为不加息的可能性微乎其微。期货价格可能会波动,因此,如果通胀放缓或乌克兰局势得到解决,可能性可能会发生逆转。

鲍威尔周三向众议院小组委员会和周四向参议院委员会提交了他每半年一次的报告,他将不得不就在货币政策的关键时刻应该采取何种措施发表广泛的意见。

“我们认为鲍威尔将强调,在地缘政治不确定性加剧的情况下,美联储仍将专注于其宏观目标,并将继续推进政策正常化,以在维持就业的同时将通胀带回目标水平。”Evercore ISI央行政策策略主管克里希纳·古哈(Krishna Guha)说。

“我们认为他将承认,俄罗斯乌克兰危机,以及能源价格上涨(通胀上升,经济增长放缓)带来的滞胀效应,给政策带来了额外挑战。” 古哈补充道。

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